LED燈用改性塑料爆發潛力巨大。LED燈作為第四代照明光源擁有光效高、壽命長核心優勢,在全球節能減排大背景下替代白熾燈和未來進一步替代節能燈乃大勢所趨,空間巨大,短中期內節能燈仍將占據一定份額。公司LED燈杯用導熱塑料國內領先, LED導熱塑料,導熱塑料LED燈杯,導熱塑料LED球泡燈,未來憑借先發優勢和持續的技術改進能力將搶占國內大量市場份額。改性塑料的細分行業龍頭。公司的改性塑料產品主要以改性PVC為主,主要下游是非電力的電線電纜。公司產品在行業細分市場中規模優勢明顯,相關產品在電線電纜市場多年來位居全國第1,在2008年國內電子電氣、家用電器市場位居行業第3位。是國內改性塑料行業中取得產品認證多的企業之一,已成為國內同行業中具競爭力和成長性的企業之一。 研發核心競爭力助公司在細分行業高速增長。公司作為國內改性塑料行業具競爭力和成長性的企業之一,在技術創新方面具有較強優勢,持續開發并積累5,036個產品配方,具體包括非專利技術24項(其中正在申請專利13項)和發明專利9項(其中與四川大學共同擁有發明專利3項,與華南理工共同擁有發明專利1項),并擁有793個牌號,是目前國內細分行業研發實力較強的企業之一。 盈利預測與投資建議:預計公司12-14年每股收益分別為0.24、0.35和0.47元,當前股價對應PE分別為25、17和13倍。LED導熱塑料,導熱塑料LED燈杯,導熱塑料LED球泡燈,鑒于公司LED燈用改性塑料的爆發依托于LED照明產業的爆發,并且需要較長時間,我們盈利預測暫未考慮此塊業務貢獻的業績,但對提升公司估值有所貢獻。公司依托技術、管理和營銷優勢有望在細分行業實現快速增長,未來LED用改性塑料存在巨大的爆發力,給予公司2013年22倍PE估值,目標價7.70元,維持“強烈推薦”評級。
|
產品列表 